ESG to skrót od Environmental, Social and Governance (Środowiskowe, Społeczne i Zarządcze). Poza często nadużywanym wymiarem wizerunkowym, ESG praktycznie służy inwestorom, którzy na bazie ratingu ESG oceniają działania i praktyki firm związane z ochroną środowiska, społeczną odpowiedzialnością oraz zarządzaniem korporacyjnym.
Na świecie występują już specjalistyczne agencje, które pomagają mierzyć ekspozycję na to ryzyko, dzięki wypracowaniu „Ratingów ESG”, które stanowią w miarę wystandaryzowane narzędzie porównawcze, jak dobrze spółki radzą sobie z kwestiami ESG. Ocena ESG bada różne aspekty działalności firmy, w tym jej wpływ na środowisko, relacje ze społecznością, praktyki pracy, etykę biznesową oraz model i jakość zarządzania, itp.
Ratingi ESG mogą być wykorzystywane przez inwestorów, fundusze inwestycyjne oraz inne instytucje finansowe do podejmowania decyzji inwestycyjnych i kredytowych. Firmy o lepszych ratingach ESG często są postrzegane jako bardziej zrównoważone w długim okresie, co może przyciągać inwestorów poszukujących długoterminowych inwestycji, wrażliwych nie tylko na parametry finansowe, ale także normy społeczne oraz środowiskowe.
Tradycyjny rating inwestycyjny oraz rating ESG to dwie różne kategorie ocen, które obejmują różne aspekty działalności firm i oceniają je z różnych perspektyw.
Rating Inwestycyjny lub kredytowy to klasyczna ocena inwestycyjna/kredytowa, która dotyczy głównie zdolności firmy do spłaty swoich zobowiązań finansowych, czyli jej solidności finansowej. Agencje ratingowe, takie jak Standard & Poor’s, Moody’s czy Fitch, nadają oceny ratingowe na podstawie analizy finansowej, oceniając stabilność finansową i zdolność do obsługi długu. Ratingi te są często wykorzystywane przez inwestorów i banki, aby ocenić ryzyko związane z inwestowaniem w obligacje lub akcje danej firmy lub kraju, a także przy analizie kredytowej.
Rating ESG natomiast, koncentruje się na ocenie działań i praktyk firmy w obszarze środowiska, społecznej odpowiedzialności i zarządzania korporacyjnego. Ocenia się tu działania firmy związane z ochroną środowiska, relacje ze społecznością lokalną, praktyki pracy, etykę biznesową, jakość zarządzania i wiele innych czynników społecznych, środowiskowych i zarządczych.
Metodologia oceny ratingu ESG uwzględnia szereg parametrów i wskaźników, które są oceniane pod kątem środowiskowym, społecznym i zarządczym. Oto kilka przykładowych parametrów, które mogą być brane pod uwagę:
Aspekty Środowiskowe (Environmental):
- Emisje dwutlenku węgla i innych gazów cieplarnianych.
- Zużycie wody i zarządzanie odpadami.
- Udział energii odnawialnej w całkowitym zużyciu energii.
- Zarządzanie zasobami naturalnymi.
Aspekty Społeczne (Social):
- Polityka dotycząca zatrudnienia i relacje z pracownikami.
- Bezpieczeństwo pracy i prawa pracownicze.
- Relacje z lokalnymi społecznościami, włączając dialog i zaangażowanie społeczne.
- Społeczna odpowiedzialność w łańcuchu dostaw.
- Równość płci i różnorodność w miejscu pracy.
Aspekty Zarządcze (Governance):
- Model zarządzania w tym niezależność organów.
- Polityka antykorupcyjna i etyka biznesowa.
- Wynagrodzenie kierownictwa i systemy wynagradzania.
- Transparentność finansowa i raportowanie.
- Systemy kontroli i audytu wewnętrznego.
Ocena każdego z tych obszarów może uwzględniać różne wskaźniki oraz dane zgromadzone z różnych źródeł, w tym raportów rocznych, zewnętrznych audytów, mediów społecznościowych i innych źródeł informacji.
Dokładne wagi przypisane poszczególnym parametrom w ocenie ratingu ESG mogą być zmienne i zależą od wielu czynników, w tym aktualnych trendów rynkowych, preferencji inwestorów oraz szczegółów samej metodologii. Wagi te mogą być również dostosowywane w zależności od branży, regionu, rozmiaru firmy oraz innych czynników specyficznych. Na ogół jednak, parametry środowiskowe, społeczne i zarządcze są równoważnie istotne w ocenie ratingu ESG, a ich wagi mogą być ustalane w taki sposób, aby odzwierciedlały zarówno globalne standardy zrównoważonego rozwoju, jak i specyficzne potrzeby rynków oraz interesy inwestorów.
Rating ESG uwzględniając narażenie firmy na potencjalnie istotne ryzyka ESG, pozwala na pozycjonowanie firmy jako posiadającej pozytywny długoterminowy wpływ na środowisko lub społeczeństwo.
Obserwowane tendencje wskazują, że ratingi ESG stają się coraz istotniejsze dla instytucji finansowych z kilku powodów:
Coraz więcej inwestorów i banków zdaje sobie sprawę, że aspekty ESG mogą mieć istotny wpływ na długoterminową wiarygodność i siłę finansową firm. W miarę jak rośnie świadomość społeczna i polityczna dotycząca problemów środowiskowych, społecznych i zarządczych, instytucje finansowe coraz częściej zwracają uwagę na te kwestie przy podejmowaniu decyzji.
Wzrasta także liczba produktów „zrównoważonych” finansowo. Rynek finansowy coraz częściej oferuje produkty, które uwzględniają kryteria ESG, takie jak fundusze zrównoważone, zielone obligacje, czy fundusze indeksowe ESG.
Narasta także presja ze strony społeczności inwestycyjnej, która coraz częściej domaga się większej przejrzystości i odpowiedzialności ze strony firm, w tym w zakresie ich działań środowiskowych, społecznych i zarządczych. Firmy, które skutecznie zarządzają tymi kwestiami, mogą cieszyć się większym zaufaniem oraz wyższą reputacją na rynku.
Finalnie dojrzewają regulacje i nowe normy. W niektórych jurysdykcjach regulacje związane z ESG stają się coraz bardziej restrykcyjne, wymuszając na firmach przestrzeganie określonych standardów środowiskowych, społecznych i zarządczych. Przykłady to wprowadzanie wymogów dotyczących raportowania ESG oraz presja ze strony innych uczestników globalnych łańcuchów dostaw.
Nie da się ukryć, że ratingi ESG będą zyskiwały na znaczeniu, ponieważ będą odgrywały coraz większą rolę w procesie inwestycyjnym i kredytowym. Nie jest to więc pytanie czy się zacząć przygotowywać, tylko kiedy.
Eksperci BAAK
